bilansu płatniczego. Jak wynika z rys. 19.21, wyższym poziomom dochodu narodowego towarzyszą niższe kursy walutowe w celu zapewnienia równowagi zewnętrznej (przyjmujemy założenie, że krzywa BP jest bardziej stroma od krzywej LM). W punkcie A, przy dochodzie narodowym Y0 i kursie walutowym e0, występuje równowaga wewnętrzna i zewnętrzna. W punkcie B agregatowy popyt na towary jest większy od agregatowej podaży, co powoduje wzrost dochodu narodowego (stąd strzałka pozioma w prawo). W punkcie B mamy ponadto deficyt bilansu płatniczego, w rezultacie czego kurs walutowy spada (strzałka pionowa w dół). Spadek kursu walutowego ma konsekwencje dla agregatowego popytu na towary przez wpływ na