19.23). Przyjmijmy również, że państwo podejmuje ekspansywną politykę pieniężną, polegającą na zwiększeniu podaży pieniądza za pośrednictwem zakupów obligacji państwowych na otwartym rynku dokonywanych przez bank centralny. W rezultacie takiej polityki obniża się stopa procentowa i wzrasta dochód narodowy. Załóżmy, że stopa procentowa obniża się do poziomu r1, dochód narodowy wzrasta do poziomu Y1, a krzywa LM0 przesuwa się do położenia LM1 (rys. 19.23). Nowy punkt krótkookresowej równowagi wewnętrznej (B) oznacza powstanie deficytu bilansu płatniczego, gdyż wyższy dochód narodowy powoduje zwiększenie importu, a niższa stopa procentowa wzmaga odpływy kapitału. Deficyt ten jest tym większy, im większa jest wrażliwość przepływów kapitału