zmiany zachowania.<br>Ryzyko negatywnej selekcji występuje przed dojściem transakcji do skutku. Bierze się ono stąd, że podmioty gospodarcze mające nieuczciwe zamiary są z reguły bardziej aktywne od podmiotów planujących pełne wywiązanie się ze swoich zobowiązań. Wypożyczający swoje fundusze musi więc brać pod uwagę, że w populacji potencjalnych pożyczkobiorców dominują podmioty z góry zakładające niewywiązanie się z zaciągniętych zobowiązań. Co więcej, podwyższenie kosztów zaciągnięcia pożyczki (stopy procentowej) powoduje, że z rynku wycofują się podmioty uczciwe i w rezultacie w populacji potencjalnych dłużników zwiększa się odsetek podmiotów nieuczciwych.<br>Z kolei ryzyko zmiany zachowania (określane czasami również jako "ryzyko moralne") pojawia się po zawarciu transakcji. Polega