rynku kapitałowego, na którym prywatni inwestorzy oceniają przyszłą zaktualizowaną wartość kapitału, jego alokacja będzie nieuchronnie nieefektywna. <br>Autorzy tacy jak Douglass North kładą nacisk na rolę instytucji w rozwoju gospodarczym. North czyni istotne rozróżnienie między organizacjami i instytucjami. Instytucje rozumiane są jako zbiór praw i reguł formalnych, ale również jako normy zachowań, zwyczaje i konwencje (instytucje nieformalne). Tak określone instytucje stanowią ramy, w których powstają, rozwijają się i ewoluują organizacje ekonomiczne (firmy, banki, przedsiębiorstwa rolne, etc.) i nieekonomiczne (stowarzyszenia, partie, agencje państwowe, etc.). Najistotniejszą cechą instytucji jest ich zdolność do kształtowania takiej struktury bodźców dla przedsiębiorców i podmiotów gospodarczych (organizacji), które zachęcają