wzrost dochodu narodowego (na rys. 19.24 z Y0 do Y2).<br><br>Polityka fiskalna jest mniej efektywna, gdy krzywa LM jest bardziej stroma od krzywej BP (rys. 19.25). Wówczas ekspansywna polityka fiskalna (krzywa IS1) sprawia, że przy istniejącym kursie walutowym pojawia się nadwyżka bilansu płatniczego (punkt przecięcia krzywych IS1 i LM znajduje się bowiem powyżej krzywej BP0). Nadwyżka ta powoduje wzrost kursu walutowego (krzywa BP0 przesuwa się w lewo). Przy założeniu, że działa efekt Marshalla-Lernera, wzrost kursu walutowego zneutralizuje część skutków ekspansywnej polityki fiskalnej. Na rys. 19.25 znajduje to wyraz w przesunięciu krzywej IS1 w lewo, np. do położenia