Tak więc w systemie sztywnego kursu walutowego ekspansywna polityka pieniężna jest nieefektywna. Podobny charakter ma w tych warunkach restrykcyjna polityka pieniężna.<br><br>&lt;tit&gt;7. Polityka fiskalna i monetarna w warunkach płynnego kursu walutowego&lt;/&gt;<br><br>Rozważmy najpierw skutki polityki fiskalnej. Efektywność tej polityki w systemie płynnego kursu walutowego w istotnej mierze zależy od tego, czy krzywa bilansu płatniczego BP jest bardziej, czy też mniej wrażliwa na zmiany stopy procentowej niż krzywa LM. Gdy krzywa BP jest mniej wrażliwa na zmiany stopy procentowej od krzywej LM (krzywa BP jest bardziej stroma od krzywej LM), to polityka fiskalna jest wysoce efektywna w oddziaływaniu na dochód narodowy, ponieważ