w tempie ponad 6 proc., inflacja i bezrobocie spadały, a deficyt obrotów bieżących wynosił zaledwie 4 mld USD (równoważne 3 proc. PKB). Pod tymi pozornie doskonałymi wynikami kryły się jednak niesłychanie groźne trendy, które prędzej czy później musiały wystawić gospodarkę na niebezpieczeństwo. W ciągu zaledwie dwóch beztroskich lat 1996-97 deficyt obrotów bieżących pogorszył się aż o 10 mld USD. Tak przerażającej dynamiki pogarszania się nierównowagi zewnętrznej nie wytrzymałaby długo żadna gospodarka, zwłaszcza że po rozpoczęciu się w połowie 1997 r. serii kryzysów walutowych najpierw w Czechach, a następnie na Dalekim Wschodzie, światowi inwestorzy zaczęli coraz uważniej przypatrywać się makroekonomicznym podstawom