uczestniczące otrzymują instrumenty finansowe, tj. akcje lub jednostki udziałowe (uczestnictwa) funduszu. W zależności od tego, jak kreowane są przez te fundusze ich zobowiązania (instrumenty finansowe), rozróżnia się otwarte i zamknięte fundusze inwestycyjne. Z otwartym funduszem inwestycyjnym mamy do czynienia wtedy, gdy sprzedaje on swoje zobowiązania (np. jednostki uczestnictwa) w sposób nieograniczony każdemu klientowi, który wpłaci stosowną sumę pieniędzy. Z kolei w przypadku zamkniętych funduszy inwestycyjnych liczba jego akcji jest ściśle ograniczona; ponadto są one zazwyczaj przedmiotem obrotu na rynku kapitałowym (sytuacja taka nie występuje w przypadku jednostek kreowanych przez fundusze otwarte).<br>Innym ważnym rodzajem instytucji niedepozytowych są fundusze emerytalne. Mogą one