na pieniądz. W ten sposób Keynes wykazywał, że występuje odwrotna zależność między stopą procentową a spekulacyjnym popytem na pieniądz.<br>Powyższą zależność można też wyjaśnić nieco inaczej. Załóżmy, że jedynym altenatywnym wobec pieniądza aktywem są obligacje, czyli papiery wartościowe o stałym dochodzie. Opłacalność zakupu obligacji jest określona przez stosunek dochodu z obligacji, który jest stały, do rynkowej ceny (czy też wartości) obligacji, która jest zmienna. Ta opłacalność, zwana też stopą zwrotu z obligacji, to nic innego jak stopa oprocentowania obligacji. Teoretycznie stopa ta może się nie zmieniać, ale może też rosnąć lub spadać. Wzrost stopy oprocentowania obligacji oznacza, że rynkowe ceny zakupu