niedoszacowanie przyszłej inflacji. Przewidywania obciążone są systematycznie błędem. Przewidywana stopa inflacji zawsze okazuje się niższa od rzeczywistej. Hipoteza racjonalnych oczekiwań zakłada, że ludzie analizując np. prowadzoną przez rząd politykę ekonomiczną, oprócz przebiegu danego zjawiska w przeszłości, wykorzystują wszelkie dostępne informacje, które mogą im ułatwić poprawne prognozowanie. Nie dają się systematycznie oszukiwać.<br>Wracając do naszego przykładu. Jeśli podmioty gospodarcze nauczyły się na podstawie doświadczeń z przeszłości, że tempo wzrostu cen zależy od wcześniejszych zmian tempa wzrostu podaży pieniądza, to na podstawie kształtowania się odpowiednich agregatów pieniężnych (M1, M2 itd., które wyjaśnione zostaną w pkt. 3 rozdziału dwunastego) potrafią przewidzieć stopę inflacji w