Y0. Przy niższym kursie walutowym (e1 lub e2) krzywa IS przesuwa się w prawo (do położenia IS1 lub IS2). Dzieje się tak dlatego, że przy niższym kursie walutowym wyższy jest agregatowy popyt na towary (przy niższym kursie wyższy jest eksport i niższy jest import), który powoduje wzrost dochodu. Zwiększony dochód pociąga za sobą wzrost popytu transakcyjnego na pieniądz, stąd też w celu zachowania równowagi na rynku pieniężnym musi wzrosnąć stopa procentowa, aby odpowiednio obniżył się popyt spekulacyjny na pieniądz. W rezultacie przy kursie walutowym e2 równowaga wewnętrzna występuje przy dochodzie Y2 i stopie procentowej r2. Tak więc, obniżka kursu walutowego powoduje