w coraz większym stopniu funkcję środka gromadzenia oszczędności. Tak więc agregat M1 obejmuje pieniądz gotówkowy w obiegu (tj. znajdujący się poza kasami banków) oraz na rachunkach bieżących w bankach, z których podmioty niefinansowe mogą w każdej chwili skorzystać albo podejmując gotówkę, albo korzystając z czeków lub innych instrumentów płatniczych (np. polecenia przelewu). Agregat M1 obejmuje zatem pieniądz najbardziej płynny, który można wykorzystać w każdej chwili jako środek płatniczy. Z kolei w skład agregatu M2 wchodzi agregat M1 oraz rachunki (depozyty) w bankach mające mniej płynny charakter, tzn. takie, które mogą być wykorzystane w transakcjach gospodarczych jako środek płatniczy dopiero po spełnieniu