pieniądza obniża się krajowa stopa procentowa, co powoduje odpływ kapitałów za granicę. Przy założeniu, że działa efekt Marshalla-Lernera, kurs walutowy musi spaść wystarczająco dużo, aby spowodować odpowiedni wzrost nadwyżki w bilansie obrotów bieżących, niezbędnej do utrzymania równowagi bilansu płatniczego. Spadek kursu walutowego spowoduje wzrost popytu na towary (krzywa IS0 przesuwa się w prawo) oraz przesunięcie krzywej BP w prawo. Na rys. 19.26 procesy te znajdują wyraz w przesunięciu krzywych LM0, IS0, BP0 do położenia LM1, IS1, BP1 i powstaniu nowej równowagi przy wyższym poziomie dochodu narodowego Y1 (punkt B na rys. 19.26). Tak więc, w warunkach płynnego kursu walutowego