emerytalne, fundusze powiernicze, firmy ubezpieczeniowe itp.), nie biorące udziału w zarządzaniu firmą, której są współwłaścicielami. W istocie, w okresie od połowy lat siedemdziesiątych do wczesnych lat osiemdziesiątych, w Wielkiej Brytanii i w USA, większość wyemitowanych akcji była w posiadaniu instytucji. Osoby fizyczne były właścicielami mniejszości akcji. Ponadto, owa mniejszość była w istocie kontrolowana przez bardzo wąską grupę osób stanowiących najbogatsze 1-2% populacji.<br>M. Barzelay i L. R. Thomas sformułowali podobną ideę oddzielenia rynku akcji od kapitałowego. Twierdzą oni, że jedynie niektóre prerogatywy i prawa udziałowców w systemie kapitalistycznym są niezbędne do funkcjonowania rynku kapitałowego jako takiego. Wśród nich należy wymienić prawo