do troski o własną reputację, a więc do działań na rzecz sukcesu firmy. Istnienie rynku kapitałowego pozwala na wzmocnienie bodźców dla dyrekcji poprzez uzależnienie jej wynagrodzenia od wartości firmy mierzonej ceną rynkową (w przypadku firm notowanych na giełdzie); częścią wynagrodzenia mogą też być opcje na akcje przedsiębiorstwa (<hi>stok options</>). Silne bodźce pozytywne skłaniają więc do zachowań zgodnych z interesami akcjonariuszy. W przypadku gdy nie działają jednak one w sposób wystarczająco silny, dodatkową presję stwarza możliwość przejęcia kontroli nad firmą przez zewnętrznego inwestora. Gdy w strukturze kapitałowej firmy zadłużenie odgrywa istotną rolę, wierzyciele również mogą wpływać w sposób dyscyplinujący na działania zarządu