to czynnik<br>spowalniający dewaluację złotego. Jest to również źródło stabilizowania<br>naszej sytuacji finansowej. W latach 1990-1998 - głównie dzięki<br>inwestycjom - zgromadziliśmy rezerwy finansowe wynoszące 27,5 mld USD.<br>Rezerwy finansowe rosną też wskutek średnio- i krótkookresowych inwestycji<br>finansowych (zakup papierów skarbowych i akcji). I chociaż mamy tutaj<br>stałą nadwyżkę napływu kapitału nad jego odpływem, to jest to dość<br>kapryśne źródło dewiz. Silniejsze fluktuacje pojawiają się tu w<br>następstwie kryzysów finansowych w dowolnym punkcie świata. Wówczas<br>poturbowane fundusze inwestycyjne muszą zmobilizować gotówkę, aby wylizać<br>swe rany. Czynią to, wycofując także swoje polskie lokaty - i to nawet<br>wtedy, gdy koniunktura u nas jest