pewien minimalny poziom wypłaty z każdego kuponu (ang. Protected principl). Regułą jest, że im większe ryzyko utraty zainwestowanego kapitału (ryzyko wystąpienia katastrofy, które spowoduje straty przekraczające ustalony poziom, ang. Tzw. trigger), tym większa jest proponowana wartość kuponów.<br>Pojęcie utraty zainwestowanego kapitału w odniesieniu do obligacji katastroficznych jest podobne do klasycznego pojęcia niedotrzymania warunków (ang. Default risk), które dotyczy papierów wartościowych o charakterze wysoce spekulacyjnym. Ryzyko niedotrzymania warunków umowy przez wystawcę kontraktu jest niejako rekompensowane inwestorowi potencjalnie wysokim zwrotem z inwestycji w te papiery.<br>Czasem emitowane obligacje nie mają kuponów (obligacje zero-kuponowe) i sprzedawane s z dyskontem. Z punktu widzenia inżynierii