Stany Zjednoczone i gospodarka amerykańska przechodziła depresję. Symptomy tego kryzysu ujawniły się wcześniej, ale zaczęły nasilać się wiosną 1893 r., kiedy zbankrutowały dwie duże firmy Philadelphia and Reading Railroad oraz National Cordage Company. Zbiegło się to w czasie z objęciem władzy przez demokratyczną administrację Grovera Clevelanda. Bezrobotni robotnicy organizowali marsze protestacyjne na Waszyngton. Protestowali również farmerzy. Rząd próbował znaleźć wyjście z sytuacji w drodze reformy systemu monetarnego i oparcia waluty na złocie, a nie srebrze. Cleveland uważał, że przyczyną trudności jest nadprodukcja. Oznaczało to, że wraz ze znalezieniem dodatkowych rynków zbytu, sytuacja gospodarcza szybko poprawi się. Było to uzasadnienie dla zagranicznej