obligacji bardzo często jest wykorzystywana jako baza odniesienia wielu analiz porównawczych, zarówno w teorii jak i w praktyce.<br><br><br>Jeśli nominalną stopę oprocentowania obligacji państwowych oznaczymy symbolem r, to przechowywane w obligacjach bogactwo będzie rosło w tempie równym r. W warunkach inflacji trzeba będzie jednak brać pod uwagę nie nominalną, lecz realną stopę oprocentowania obligacji, czyli stopę nominalną pomniejszoną o stopę inflacji (tempo wzrostu średniego poziomu cen). Jeżeli oczekiwaną stopę inflacji oznaczymy symbolem po, to realna stopa oprocentowania obligacji wyniesie: r - po i to ona będzie teraz wyrażała wzrost dochodów z tytułu posiadania obligacji. Oczywiste jest, że w porównaniu z obligacjami państwowymi