walutowy e0, krzywa IS1 - kurs walutowy e1, a krzywa IS2 - kurs walutowy e2, przy czym <gap>. Przy kursie walutowym e0 równowaga wewnętrzna w gospodarce występuje przy stopie procentowej r0 i dochodzie narodowym Y0. Przy niższym kursie walutowym (e1 lub e2) krzywa IS przesuwa się w prawo (do położenia IS1 lub IS2). Dzieje się tak dlatego, że przy niższym kursie walutowym wyższy jest agregatowy popyt na towary (przy niższym kursie wyższy jest eksport i niższy jest import), który powoduje wzrost dochodu. Zwiększony dochód pociąga za sobą wzrost popytu transakcyjnego na pieniądz, stąd też w celu zachowania równowagi na rynku pieniężnym musi wzrosnąć stopa procentowa