na pieniądz nie da się wyjaśnić wyłącznie w kategoriach wyboru między pieniądzem a obligacjami. Należy wziąć pod uwagę m.in. zależność popytu na pieniądz od innych niż obligacje aktywów finansowych oraz od ryzyka związanego z inwestowaniem w różne aktywa.<br><br>Jednym z powodów, dla których ludzie lub firmy dążą do posiadania aktywów, jest przeświadczenie, że z tego tytułu osiągną w przyszłości zyski. Jeżeli np. ceny akcji nagle spadają, posiadacz "wolnej" rezerwy pieniężnej może je kupić po niskiej cenie, aby następnie zarobić, gdy ich cena rynkowa wzrośnie. Podział aktywów między lokaty przynoszące różne dochody oraz pozostawienie części w gotówce jest też swoistym zabezpieczeniem