tym bardziej skuteczna, im bardziej przepływy kapitałowe są wrażliwe na zmiany stopy procentowej.<br>Przyjrzyjmy się teraz efektom polityki pieniężnej. Załóżmy, że początkowo gospodarka znajduje się w stanie równowagi wewnętrznej i zewnętrznej, przy dochodzie narodowym Y0 i stopie procentowej r0 (punkt A na rys. 19.23). Przyjmijmy również, że państwo podejmuje ekspansywną politykę pieniężną, polegającą na zwiększeniu podaży pieniądza za pośrednictwem zakupów obligacji państwowych na otwartym rynku dokonywanych przez bank centralny. W rezultacie takiej polityki obniża się stopa procentowa i wzrasta dochód narodowy. Załóżmy, że stopa procentowa obniża się do poziomu r1, dochód narodowy wzrasta do poziomu Y1, a krzywa LM0 przesuwa