BP0). Nadwyżka ta powoduje wzrost kursu walutowego (krzywa BP0 przesuwa się w lewo). Przy założeniu, że działa efekt Marshalla-Lernera, wzrost kursu walutowego zneutralizuje część skutków ekspansywnej polityki fiskalnej. Na rys. 19.25 znajduje to wyraz w przesunięciu krzywej IS1 w lewo, np. do położenia IS2. W wyniku tych procesów ustali się nowa równowaga (punkt B), przy której poziom dochodu narodowego Y2 jest niższy od Y1, ale wyższy od poziomu wyjściowego Y0.<br><br>Przyjrzyjmy się teraz efektom polityki pieniężnej. W warunkach płynnego kursu walutowego występuje - jak wiemy - tendencja do równowagi bilansu płatniczego. Ponieważ w trakcie procesów dostosowawczych rezerwy walutowe banku centralnego nie muszą