rys. 19.19, na którym zaznaczono krzywą LM i dwie krzywe bilansu płatniczego BP0 i BP1. Krzywa BP0 pokazuje warunki równowagi bilansu płatniczego przy kursie walutowym e0, a krzywa BP1 - przy kursie walutowym e1, przy czym e0 > e1. Załóżmy, że początkowo równowaga wewnętrzna występuje przy dochodzie narodowym Y0 i stopie procentowej r0, a kurs walutowy wynosi e0. A zatem równowadze wewnętrznej towarzyszy równowaga bilansu płatniczego. Przyjmijmy następnie, że nowa równowaga wewnętrzna wymaga, aby dochód narodowy wyniósł Y1, a stopa procentowa r1. Gdyby kurs walutowy pozostał na poziomie e0, pojawiłby się deficyt bilansu płatniczego. Jeśli jednak kurs walutowy jest płynny, to kurs