z tym mówi się, że instytucje finansowe (tworzące instrumenty) umożliwiają transformację ryzyka, wielkości oraz terminów, na jakie są wypożyczane fundusze. W ten właśnie sposób instytucje finansowe sprzyjają także obniżaniu kosztów transakcyjnych w gospodarce. Warto jednak podkreślić, że zamiana oszczędności na inwestycje może się także dokonywać bezpośrednio przez mechanizm rynku papierów wartościowych. Proces ten również pozwala na obniżenie kosztów transakcyjnych, jednak w przypadku aktywnego realizowania funkcji kapitałowych za pośrednictwem instytucji finansowych istnieje większe prawdopodobieństwo ograniczenia ryzyka związanego z występowaniem na rynkach finansowych zjawiska negatywnej selekcji. Instytucje te, a w szczególności banki, ze względu na zindywidualizowany charakter większości dokonywanych transakcji finansowych (tj. realizowanych